PD/DD oranı 1'in altında olması ne anlama gelir?

Hissenin defter değerinin altında işlem gördüğünü gösterir. Teorik olarak şirketin tasfiye değerinden daha ucuza alınıyor demektir. Ancak genellikle düşük kârlılık veya yüksek borç gibi riskleri yansıtır.

PD/DD oranı hangi sektörlerde daha önemlidir?

Bankacılık, sigorta ve holding sektörlerinde PD/DD çok daha anlamlıdır. Bu şirketlerin değeri büyük ölçüde varlık tabanına dayanır ve F/K yetersiz kalır.

Enflasyon PD/DD değerlendirmesini nasıl etkiler?

Yüksek enflasyon ortamında sabit varlıkların defter değeri gerçek piyasa değerinin çok altında kalabilir. Bu nedenle Türkiye gibi yüksek enflasyonlu piyasalarda PD/DD tek başına yanıltıcı olabilir.

PD/DD Oranı (PB Ratio) Nedir?

PD/DD oranı (Piyasa Değeri / Defter Değeri — Price-to-Book Ratio), bir şirketin borsada işlem gördüğü değerin, muhasebe kayıtlarındaki öz kaynak değeriyle karşılaştırılmasıdır.

Formül

PD/DD = Hisse Fiyatı ÷ Hisse Başına Defter Değeri

Defter değeri = Toplam Varlıklar − Toplam Borçlar (öz kaynak). Kısacası şirket bugün tasfiye edilseydi hissedara ne düşerdi?

Yorumlama

PD/DD < 1: Hisse defter değerinin altında işlem görüyor. Teorik olarak "ucuz" ama genellikle sorun var (düşük kârlılık, borç yükü).
PD/DD = 1: Piyasa defter değerine eşit değerleme yapıyor.
PD/DD > 1: Piyasa şirkete defter değerinin üzerinde değer biçiyor — büyüme veya kaliteli iş modeli beklentisi var.

Hangi Sektörlerde Önemlidir?

Bankacılık, sigorta ve holding sektörlerinde F/K yerine PD/DD daha anlamlıdır çünkü bu şirketlerin değeri büyük ölçüde varlık tabanına dayanır.

Sınırları

Defter değeri muhasebe kurallarına göre hesaplanır ve enflasyon yüksek ülkelerde (Türkiye gibi) çarpıcı şekilde yanıltıcı olabilir. Enflasyon döneminde sabit varlıkların gerçek değeri defter değerinin çok üzerinde olabilir.