Temettü yatırımcılığı, hisselerin fiyat artışından değil şirketlerin dağıttığı kâr payından gelir elde etmeyi hedefleyen uzun vadeli bir stratejidir. Dünyada en köklü yatırım yaklaşımlarından biri olan bu strateji, BIST'te de giderek daha fazla ilgi görmektedir.
Temettü ve Temettü Verimi Nedir?
Temettü: Şirketin belirli bir dönemde elde ettiği kârın hissedarlara dağıtılan kısmıdır. Nakit (nakit temettü) veya hisse (bedelsiz hisse) şeklinde ödenebilir.
Temettü Verimi (Dividend Yield): Hisse başına ödenen yıllık temettünün, hissenin mevcut fiyatına bölünmesiyle hesaplanır.
Temettü Verimi = (Hisse Başına Yıllık Temettü / Hisse Fiyatı) × 100
Örneğin hisse fiyatı 100 TL olan bir şirket 8 TL temettü ödediyse verim %8'dir. Bu verimi mevduat faizi veya tahvil getirisiyle karşılaştırmak, getiriyi bağlamına oturtmaya yardımcı olur.
BIST'te Temettü Takvimi Nasıl İşler?
Kâr Dağıtım Kararı: Şirketin Genel Kurulu, bir önceki yılın kârından ne kadar temettü dağıtacağına karar verir. Bu karar KAP'ta açıklanır.
Ex-Temettü Tarihi (Temettü Kaydı): Bu tarihte veya sonrasında hisseyi satın alanlar o dönemin temettüsünü alamaz. Ex-temettü tarihinde hisse fiyatı teorik olarak temettü kadar düşer.
Ödeme Tarihi: Temettü, hak kazanan yatırımcılara belirtilen tarihte ödenir.
BIST'te temettü ödemeleri genellikle Mart-Haziran döneminde yoğunlaşır (bir önceki yılın kâr dağıtımları). BorsaPusula'nın takvim sayfası temettü ve bilanço tarihlerini gösterir; düzenli temettü ödeyen şirketler İstikrarlı Temettü listesinde, şirket bazlı verim ve bildirimler ise hisse sayfalarının Temel ve Haberler sekmelerinde yer alır.
BIST'te Yüksek Temettü Veren Sektörler
Temettü geliri açısından öne çıkan BIST sektörleri:
- Bankacılık: AKBNK, GARAN, ISCTR, YKBNK — yüksek kârlılık ve düzenli temettü geleneği. BDDK kısıtları ve ekonomik konjonktür oranları etkiler.
- Enerji ve Petro-Kimya: TUPRS — Türkiye'nin tek rafinerisi, yüksek temettü verimi tarihiyle öne çıkar.
- Telekomünikasyon: TCELL, TTKOM — Savunmacı sektör olarak istikrarlı nakit akışı üretir.
- Holding şirketleri: KCHOL, SAHOL — portföyündeki şirketlerin temettülerini yansıtabilir.
- Sigortacılık: AKGRT — düzenli temettü geleneği bulunan sektörlerden biri.
Temettü Yatırımcılığı Stratejileri
1. Yüksek Verimli Temettü Stratejisi: En yüksek temettü verimiyle işlem gören hisselere odaklanmak. Risk: Verim yüksekse bazen hissenin düştüğü için verim "yapay" yüksek görünebilir — "temettü tuzağı" adı verilen durum.
2. Temettü Büyümesi Stratejisi: Her yıl temettü ödemesini artıran şirketlere odaklanmak. Mutlak verim düşük olsa bile büyüme oranı yüksekse uzun vadede avantaj yaratır.
3. Temettülerin Yeniden Yatırılması (DRIP): Alınan temettüleri aynı hisseye yeniden yatırmak. Bileşik getirinin gücünden yararlanma stratejisi. Türkiye'de otomatik sistem henüz yaygın değil ama manuel uygulamak mümkün.
Temettü Yatırımcısının Dikkat Edeceği Metrikler
- Kâr Dağıtım Oranı (payout ratio): Temettünün net kâra oranı. %50-70 arası sürdürülebilir; %100'ü aşıyorsa şirket borçlanarak temettü ödüyor olabilir.
- Serbest Nakit Akışı: Şirket temettüyü gerçek nakit üretiminden mi, yoksa yalnız muhasebe kârına dayanarak mı ödüyor?
- Borç/Özkaynak Oranı: Yüksek borçlu şirket ekonomik stres döneminde temettüyü kesebilir.
- Temettü Geçmişi: 5-10 yıl boyunca düzenli ve artarak temettü ödemiş şirketlerin temettü politikası daha öngörülebilirdir.
Temettü Yatırımcılığının Riskleri
Temettü verimi çekici görünse de bazı riskler göz önünde bulundurulmalı: şirket zararında kârdan temettü verilmez; ekonomik krizde temettü kesilebilir; ex-temettü tarihinde hisse fiyatı temettü miktarı kadar düşer (net verim sıfır olabilir); enflasyonun üzerinde getiri için verim oranının yüksek olması gerekmektedir.
BorsaPusula'nın Tarama sayfasında ve hisse sayfalarının Özet ve Temel sekmelerinde şirketin finansalları, temettü verimi ve trend durumu bir arada görülebilir. Temettü verimi bu tablonun yalnız bir parçasıdır.